「黃金／白銀比」（Gold-Silver Ratio）目前來到約74倍。資料來源：Bloomberg
白銀行情近期火熱不歇，1日再度突破歷史新高，已連續六日走強。法人表示，市場避險需求升溫，若市場延續降息預期、全球景氣改善，或綠能科技需求持續上升，白銀可望同時受惠工業需求與貴金屬題材，具備明顯的評價修復空間，銀價補漲行情正式啟動。
觀察近一周以來（共同基金統計至11/27、ETF統計至12/1），貴金屬相關基金及ETF全數上漲，其中：期元大道瓊白銀（00738U）進周飆漲13.8%，表現最強勁。
若將時序拉長至一年，晉達環球策略基金-環球黃金、富蘭克林黃金、施羅德環球基金系列－環球黃金、貝萊德世界黃金、DWS投資黃金貴金屬股票、期元大S&P黃金正2（00708L）績效皆破100%以上，績效亮眼。
富邦投顧董事長陳奕光表示，近期貴金屬市場表現強勁，其中白銀價格上漲主要受雙重因素驅動：一是工業用途增加，特別是對銀漿的需求上升，帶動了白銀的工業屬性；二是黃金價格的拉動，賦予白銀金融屬性，因此白銀的漲勢也表現強勁。白銀的上漲邏輯與黃金不同，其價格上漲是金融屬性與工業屬性疊加作用的結果。
另外，陳奕光指出，黃金價格上漲的原因主要有兩點：首先是市場對降息的預期，導致資金轉向黃金；其次是去美元化趨勢，市場對美元仍存疑慮，促使部分資金配置黃金。
值得注意的是，聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟觀察到，「黃金／白銀比」（Gold-Silver Ratio）目前來到約74倍，高於過去50年平均值約63倍。事實上，所謂黃金／白銀比，就是用一盎司黃金的價格，可以換到幾盎司白銀。當這個比值越高，代表白銀相對越便宜；比值越低，代表白銀漲得比黃金快。
何彥樟分析，現在的比值仍在歷史偏高位置，代表白銀相對黃金仍有補漲空間。過去每當黃金／白銀比升到70至80以上，後續往往會出現白銀價格追上甚至超越黃金漲幅的情況，因為市場資金會從已經漲多的黃金，轉向相對便宜、波動較大的白銀。
何彥樟補充，白銀除了具備貴金屬的避險屬性外，本身也是重要的工業原料，廣泛用於太陽能電池、電動車零組件、半導體散熱材料等。當全球科技投資、綠能建設或製造業需求回升時，白銀的價格彈性通常會更大、更快反應。而近年黃金受到央行買盤、地緣風險等因素支撐，已經先走出一段強勢行情，讓比值維持在相對高點。
2025/12/01 17:40
轉載自聯合新聞網: https://udn.com/news/story/7241/9174888?from=udn-ch1_breaknews-1-99-news
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