2024美國總統大選結果揭曉，川普2.0時代來臨，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭展望未來，雖然川普再次當選可能會為亞洲市場帶來短期波動，但大陸市場的前景將更多取決於國內發展而非外部發展，而北亞市場將受人工智慧投資主題主導。在川普提議的關稅政策框架下，印度及東協市場可能會表現更好。在亞洲仍然看好日本及印度市場。
趙耀庭表示，目前市場反應是「川普2.0」時代的白宮及潛在的共和黨大獲全勝將有利於美國經濟及市場，但由於新政府提出的稅收及貿易政策，對世界其他地區不那麼有利。美國市場已經作出正面反應，反映出市場預期新政府將進一步降低企業稅、放鬆監管及推出財政刺激措施。
趙耀庭保持看好新興市場資產，尤其是亞洲新興市場。因為亞洲資產長期而言依然具有吸引力，亞洲經濟體頗為穩健，面臨較低通膨壓力，明(2025)年的成長速度將超過已開發市場。亞洲股市評價更具吸引力。更重要的是，中國大陸預計將推出進一步的財政及貨幣刺激措施。很多亞洲經濟體受惠於人工智慧投資主題，而且亞洲各國央行已開始放鬆貨幣政策。總而言之，投資者將更關心評價及成長差異，而不是貿易緊張局勢。
不過，亞洲市場近期的主要阻力來將自川普提出的關稅政策：對所有進口到美國的商品徵收10-20%的關稅，對大陸商品徵收60%的關稅，最快可能在2025年上半年實施。表面來看，貿易緊張局勢升級及關稅上升將導致全球成長表現不佳，而新興市場可能首當其衝。但是，川普目前的關稅提案可能只代表最壞的情境，趙耀庭估計新政府將推遲徵收這些關稅，以贏得其他國家讓步，無論是推動購買更多美國黃豆，還是地緣政治上的讓步。
其次，市場可能高估川普提出的關稅政策對整個亞洲地區的經濟影響。自第一次貿易摩擦以來，貿易緊張局勢持續七年，很多跨國公司利用這段時間實現供應鏈多元化。例如，2018-2019年的貿易摩擦對大陸經濟造成的影響僅約為1%；相較之下，對大陸商品徵收60%的關稅對大陸實質GDP成長的影響可能更微弱。更重要的是，川普提出的對大陸徵收60%的關稅政策不會顯著影響跨國公司對大陸市場的信心或情緒。大陸官方很可能會推出更多財政及貨幣刺激措施，這可抵消一些不利因素。
2024/11/07 18:04
轉載自聯合新聞網: https://udn.com/news/story/7251/8345083?from=udn-ch1_breaknews-1-99-news
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