聯準會按兵不動，國泰世華解讀，官員們鷹派分歧顯現，加上通膨再起，恐加劇9月升息壓力。(資料照／洪凱音台北傳真)
聯準會按兵不動，宣布維持基準利率不變；國泰世華銀行30日解讀，雖然利率連五凍，但內部鷹派聲浪升高，顯現內部對通膨走勢看法分歧，這也加劇9月升息壓力；聯準會主席華許也持續淡化前瞻指引，希望市場重回對通膨、就業等經濟數據的關注。
聯準會於7月會議以9比3的表決結果維持利率不變，其中三位地區性聯邦準備銀行總裁投下反對票，主張應該要升息，華許將分歧定調為健康的「家庭紛爭」，強調委員會抗通膨目標一致，僅策略與時機存在不同判斷。
國泰世華解讀，華許持續淡化前瞻指引，轉入「警覺思考」階段，聯準會減少明確政策指引，讓市場自行反映升息預期；在利率按兵不動期間，市場已自發性推升公債殖利率，達到了實質金融條件緊縮的效果；華許強調維持2％通膨目標，以重建政策信譽，不因單月溫和數據而動搖。未來決策將重點觀察AI投資、供應鏈重組（地緣政治與關稅）對物價的結構性衝擊，且避免對未來政策路徑做出預設承諾。
對於聯準會利率決策動態，國泰世華報告指出，關鍵還是在荷姆茲海峽的實質解封，若進度落後，使未來2個月油價持續在80元以上，代表第三季平均油價將在80元上方， 相較去年同期的65美元，年增逾2成，將加劇9月的升息壓力。若荷姆茲海峽解封進程越快，將有助緩解聯準會進一步的升息壓力。
股市方面，韓股去槓桿壓力持續、半導體股乖離率調整，以及美伊衝突未止，油價回落不順等因素影響下，使漲多的費城半導體指數、台股、韓股仍面臨修正壓力；然而，企業獲利前景仍佳，預期明年標普500企業獲利仍可維持雙位數成長，半導體產業獲利增速更有望達40％，基本面仍有利科技產業中長期表現，近期市場回檔反漸浮現買點。
利率與匯市方面，儘管美伊衝突有所降溫，但能源風險溢價尚未完全消退，市場對聯準會維持高利率的預期仍在，推動美債殖利率維持高檔震盪。匯市方面，聯準會降息空間壓抑，支撐短期美元偏強盤整。
2026/07/30 16:05
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260730003425-260410
Post gallery
