美股近來走疲。(美聯社資料照)
美股表現疲弱，標普500指數自5月初以來缺乏明顯漲勢。德意志銀行最新研究指出，市場目前可能已提前反映美國期中選舉帶來的政治不確定性。統計顯示，標普500在歷次期中選舉後九個月內從未出現負報酬，展現相當穩定的歷史規律。
德意志銀行策略師Jim Reid回顧二戰後20次期中選舉週期，標普500指數通常在選前一年表現偏弱，夏季更容易陷入震盪或回檔；待選舉結果底定後，市場信心逐步恢復，指數往往重回升軌道。
德銀分析認為，目前美股走勢停滯並非企業基本面惡化，第二季財報季展開後，已有約三分之一標普500成分股公布業績，其中近九成企業獲利優於市場預期，整體獲利更高出預估約一成。
德銀預估，第二季整體企業獲利年增率可望達34%，遠高於原先市場預估的26%，顯示企業獲利能力仍相當強勁。然而，在基本面持續改善下，指數卻未同步創高，反映市場仍受到政治與外部因素牽制。
除了期中選舉效應外，中東局勢也是影響市場的重要變數，伊朗相關衝突推升國際油價，不僅增加通膨壓力，也可能牽動美國執政黨支持率，使白宮未來對外政策更受政治考量影響，進一步提高市場不確定性。
另一方面，大型科技股持續疲弱，也是壓抑大盤的重要原因，被稱為「七巨頭」的科技股走弱，限制標普500整體表現，由於市場對科技巨頭持續擴大資本支出的接受度下降，自由現金流承壓、高利率環境及債務增加，也使科技股估值面臨挑戰。
另根據《The Motley Fool》報導，巴菲特指標已升至236%以上，再創歷史新高。雖然高估值不代表股市立即反轉，但在AI熱潮、通膨與利率等多重不確定因素交織下，投資人仍應留意市場估值偏高所帶來的風險。
2026/07/30 10:17
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260730001404-260410
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