前行政院副院長施俊吉。（本報資料照片）
美伊情勢再度緊張，油價再度飆升，美國通膨疑慮再起，市場普遍預期聯準會（Fed）將於9月會議啟動升息。對此，前行政院副院長施俊吉分析，Fed一旦升息，可能引發「雙重平倉風暴」，台積電以及廣達、緯創等AI伺服器供應鏈，極可能被外資當作變現的提款機。他強調，此時最重要的是「保留充裕的現金部位」。
施俊吉今（27）日在臉書發文指出，《金融時報》知名的專欄作家吉蓮·邰蒂（Gillian Tett），幾年前曾撰文指出一個聳動的歷史規律，一年當中最容易爆發全球金融危機的時間，往往集中在8月至10月之間，這段期間堪稱金融市場的「颱風季節」。
他表示，許多毀滅性的系統性風暴確實都在這個季節不期而至，包括1929年經濟大恐慌，華爾街股市在10月24日崩盤，隨即邁入人類史上最嚴重的經濟大蕭條；2008年雷曼兄弟倒閉，是發生在9月15日，引爆席捲全球的金融海嘯與經濟蕭條；2024年全球黑色星期一，8月5日日本央行意外升息引發史詩級的「日圓套利交易平倉」（carry trade unwind），導致日股當天崩跌12.40%，也殃及台股大跌8.35%。
施俊吉分析，當前市場便有5個令人不安的隱憂正在加速發展，首先是美伊戰爭打打停停，導致國際油價劇烈波動，加劇通膨復燃的危機。第二，日圓貶值危機，匯率跌至歷史低檔。第三是美國公債崩跌，美債殖利率持續上揚。第四是AI投資過熱，搶資源及資金，進一步刺激物價上漲，以及不斷推升借貸成本與公債的殖利率。
他說，第五是「聯準會利率圖窮匕見」，聯準會新主席華許公開表明對通膨採「零容忍」態度。使得全球貨幣政策的風向徹底轉變，現在市場上已無人討論降息，連一向高喊降息的川普也變得靜默。目前爭論的核心，聚焦在「應升息一碼或維持利率不變」。
施俊吉強調，聯準會如果維持利率不變，天下太平，但聯準會萬一升息，即便只一碼（0.25%），最具破壞力的並非總體經濟放緩，而是金融槓桿引發的「雙重平倉風暴」，即日圓套利交易平倉及美債基差交易平倉。兩大風暴合計高達約2兆美元的缺口需要填補。由於台股是亞洲市場中流動性最好、體質最優異的資產，台積電以及廣達、緯創、鴻海等AI伺服器供應鏈，極可能在極短時間內被外資當作變現的提款機。
面對這場可能襲來的金融風暴，投資人該如何防颱？施俊吉表示，長線投資人實在不必恐慌，因為此非經濟基本面出問題或AI泡沫化，而是「技術性暴跌」所致，將其當作大盤在作修正即可。此時最重要的是「保留充裕的現金部位」（留著子彈），利用可能出現的非理性大跌，搜尋體質優異的資產撿漏，然後靜待這兩個颱風過境。
2026/07/27 11:13
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260727001711-260410
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