美中地緣政治與科技競爭激烈，但大陸真正的弱點或許並非外界普遍關注的半導體或人工智慧。（圖／shutterstock達志）
美中地緣政治與科技競爭激烈，但大陸真正的弱點或許並非外界普遍關注的半導體或人工智慧。春華資本（Primavera Capital）創辦人兼董事長胡祖六近日指出，由於美中投資關係日漸疏離，金融已成為大陸最致命的短板，國際資本巨頭沒有中國市場依然能蓬勃發展，但大陸的私募基金至今仍高度依賴美國。
身為曾協助大陸市場向華爾街開放的金融家，胡祖六認為，相較於美國約75 兆美元、擁有無數養老基金支持的深厚資金池，陸港股市合計僅約22兆美元。
由於華府逐步收緊敏感技術的投資，北京也加強對科技業接受美資的監管，雙向壓力正讓大陸私募基金與風險投資面臨雙重壓力。
胡祖六分析指出，美國資金在對立中多半能夠全身而退，但大陸同行卻面臨嚴峻的募資困境，即使轉向中東尋求主權財富基金，資金深度也遠不如美國。
另一方面，胡祖六認為，大陸金融體系仍處於不發達的狀態。儲蓄總額達167 兆元人民幣（約24.6兆美元），但受限於投資管道及保守心態，家庭資金極度偏好房地產與銀行定存，難以轉化為支持創新的風險投資。
更糟的是，政府主導的資金逐漸排擠私營資本，政府引導資金在去年的新資金中佔比已高達81%，北京擔憂失去對資本的控制，進一步強化資源配置，恐加劇經濟的浪費與低效率。
即使前方仍有挑戰，胡祖六仍對大陸投資前景持樂觀態度，呼籲當局提供穩定透明的政策給予私營企業信心，並重建消費信貸市場。
投資布局上，該機構仍積極投入人工智慧供應鏈，包括大語言模型、機器人、以及維持資料中心運作的綠能儲存基礎設施，並關注醫療與製造等傳產的技術升級。
胡祖六給投資人建議，實力堅強的品牌與商業模式仍能創造價值，投資人必須優化投資組合並控制成本，在逆風中主動創造回報。
2026/07/17 11:34
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260717001994-260410
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