三星、海力士衍生商品引爆割韭菜慘案。（示意圖/達志影像/shutterstock）
韓國股市近期跌勢加劇，自6月19日觸及9385點的高點至今已暴跌逾兩成，技術面呈現「三個頭部」（又稱「三尊頭」）偏空形態。除了三星電子與SK海力士兩大半導體巨頭重挫外，追蹤其股價的單一股票2倍槓桿ETF更淪為重災區，甚至引發政壇抨擊韓股已淪為賭場，要求政府強制下市相關產品。
綜合外媒報導，三星電子昨（7）日收盤下跌6.92％，SK海力士下跌6.06％。由於產品採2倍槓桿設計，追蹤這兩家公司的14檔槓桿ETF跌勢同步放大，全數暴跌12％至13％。其中，多檔三星電子槓桿ETF跌幅超過13％，並創下上市以來新低。
在市場慘跌之際，押注股價下跌的2倍反向ETF則逆勢大漲，部分產品漲幅逾11％至12％。統計顯示，這16檔單股槓桿及反向ETF昨日成交額合計達13.113兆韓元，佔全市場ETF成交額高達三分之一以上，資金高度集中於高槓桿商品。
由於三星電子與SK海力士佔韓國股市權重極高，這類槓桿ETF每日必須進行避險與再平衡操作。當股價快速下跌時，經理人被迫在現貨市場持續賣出現股，進而形成「越跌越賣」的負向循環，進一步加劇大盤跌勢，最終甚至觸發韓股熔斷機制。
這場暴跌也驚動韓國政壇，在野黨議員安哲秀（Ahn Cheol-soo）痛批「KOSPI已淪為賭場」，指出過去一個月14檔槓桿產品全數虧損，最大跌幅高達35.9％，強烈呼籲政府採取強制下市等監管手段。
不過市場認為，目前相關產品並不符合退市條件，全面強制下市的可能性並不高。依據韓國交易所規定，ETF 僅在標的股票下市、基金無法運作或發行人重大違規等特定情況下，才會面臨終止上市。
與此同時，韓國副總理兼經濟財政部長官具允哲（Koo Yoon-chul）回應，政府已注意到槓桿ETF放大市場波動的疑慮，相關部門正研議因應對策。
韓國央行也示警，三星電子與SK海力士佔韓股市值及成交額超過一半，單股槓桿ETF規模若持續擴大，將拉高市場集中度並加劇波動。一旦大盤回檔修正，除了散戶損失將擴大，ETF的贖回與再平衡操作更會加速相關股票的跌勢。央行強調，將持續監測這類產品對韓股及金融體系的衝擊。
2026/07/08 12:06
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260708002463-260410
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