低溫奶殺到6.9元人民幣！大陸兩大乳企豪擲百億併購牧場，原奶過剩逼出產業鏈大洗牌。（示意圖：shutterstock／達志）
台灣的鮮奶價格居高不下近日成為熱議話題，大陸超市則打起鮮奶價格戰，950毫升一盒的巴氏低溫殺菌牛奶，終端促銷價最低跌至7元人民幣（約新台幣32.9元）區間。據界面新聞報導，大陸乳業價格戰正式從零售端延燒至上游牧場！6月30日，蒙牛乳業與伊利股份不約而同宣布重大收購案——蒙牛攜手現代牧業以最高20.16億港元強制收購中國聖牧全部流通股份；伊利則完成認購優然牧業新股，持股升至36.07％躍居第一大股東。兩大巨頭同日出手，合併奶牛存欄突破61萬頭、年產能逾400萬噸，背後正是原奶價格較2021年高點崩跌31％、創十年最長下行週期的殘酷現實。
根據現代牧業6月30日公告，該公司及其一致行動人蒙牛乳業合計持有中國聖牧股權達31.26％，觸發香港《公司收購及合併守則》強制全面要約，將以每股0.35港元現金收購剩餘全部流通股份，收購價較停牌前收盤價溢價14.75％，交易額最高達20.16億港元，首輪股份接納截止日為7月21日。交易完成後，兩家企業合併奶牛存欄逾61萬頭，年原奶產能突破400萬噸，形成常規規模化奶源與沙漠有機奶源互補的上游龍頭矩陣。
同一日，伊利股份公告披露，境外全資子公司博源投資控股有限公司對優然牧業的新股認購已於6月29日全部完成，伊利合計持股達36.07％，正式成為優然牧業第一大股東。伊利表示，此舉為基於長期發展戰略、提前布局上游高品質奶源的關鍵舉措，藉此穩定優質原料奶供應，支撐低溫鮮奶、高端乳製品等深加工業務擴張。
頭部乳企不約而同加大上游收購，核心目標在於提升可控奶源自給比例。目前正於港股申請IPO的君樂寶即為例證——招股書顯示2024年其奶源自給率達66％，在中國大型綜合性乳製品企業中居冠，使其在行業週期波動中仍保持盈利穩定。
據農業農村部畜牧獸醫局監測，今年6月第三週，內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳平均價格為3.03元人民幣／公斤，較去年同期下跌0.3％，較2024年3月的3.5元／公斤下滑13％，對比2021年8月歷史高點4.37元／公斤，跌幅高達30.9％。本輪原奶下跌週期已持續超過三年，創近十年最長下行紀錄，遠超業界原先預期的18至24個月調整期。
儘管牧場主動縮減存欄，但因頭部企業依託規模化優勢持續提高奶牛單產，整體原奶產量未同步收縮。頭部乳企更藉上游奶源優勢，為折扣商超代工自有品牌低價鮮奶，以極致規模消化過剩產能，進一步擠壓中小區域乳企生存空間。
低溫奶價格戰已進入貼身肉搏。界面新聞實地走訪盒馬旗下折扣門店「超盒算NB」、永輝超市及物美超值賣場發現，主流950毫升巴氏低溫殺菌牛奶終端促銷價最低跌至7元人民幣區間：永輝定制款7.9元、物美超值自有品牌7.8元、盒馬超盒算NB自有品牌更低至6.9元，而市場同規格品牌鮮奶正常售價普遍在12至15元，價差顯著。
業內人士指出，低溫奶在生產日期三天後即啟動促銷，距保質期十天時更以「買二送一」方式出清，避免臨期損耗。常溫奶方面，經銷商透露，基礎白奶與常溫酸奶幾乎全仰賴促銷拉動銷售，成長動能僅來自高蛋白、有機、A2等高端白奶產品。
乳業專家、中國農墾乳業聯盟經濟專家組組長宋亮向界面新聞分析，第一季原奶產量年增13％，全年增速預估放緩至3％至5％，下半年原奶價格可望小幅上漲，上游牧場虧損壓力將獲緩解，下游乳企因原料成本抬升將減少低價促銷，終端低溫奶長期惡性價格戰有機會收斂。
短期而言，原奶供給過剩格局尚未根本扭轉，低價內卷態勢仍將延續，市場份額將進一步向兩大龍頭集中，中小區域乳企生存壓力持續加劇。中長期來看，隨著低效產能逐步出清、龍頭可控奶源佔比提升，生鮮乳價格波動幅度將收窄，產業鏈利潤分配趨於均衡。更重要的是，更高比例的可控奶源能協助乳企鎖定有機、A2鮮奶等高溢價品類所需之特色原奶，跳脫大眾市場低價競爭泥潭，為下一階段高端化轉型鋪路。
2026/07/04 10:10
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260704001199-260409
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