富邦金首席經濟學家羅瑋表示，AI投資「熱潮」逐漸演變成「豪賭」，AI軍備競賽龐大的資本支出，舉債過高可能衍伸後續問題，當前AI產業確實存在局部泡沫的風險。AI示意圖。（本報資料照片）
富邦金控2日舉辦「2026富邦財經 趨勢論壇」年中場，首席經濟學家羅瑋表示，供給面衝擊、央行貨幣政策及AI資本支出是牽動下半年全球政經情勢的三大主軸，投資人需密切關注地緣衝突、再通膨壓力、美國總統川普內外政經動向；他也警示，AI投資「熱潮」逐漸演變成「豪賭」，AI軍備競賽龐大的資本支出，舉債過高可能衍伸後續問題，當前AI產業確實存在局部泡沫的風險。
AI投資「熱潮」為何有「豪賭」跡象？羅瑋表示，雲端服務供應商（CSP） 的資本支出，占營運現金流的比重將突破98％，意味賺來的每1塊錢幾乎都投進AI軍備競賽中，Alphabet、Oracle 等公司今年融資金額驚人，導致5年期CDS（信用違約交換）上行，市場上的信用風險溢價正在抬頭，投資人需留意高估值科技股的「融資脆弱性」風險。
雖然AI對經濟是正面動能，但羅瑋認為，金融市場不一定永遠是利多，未來觀察重點應逐步從「哪些企業可以受惠於AI發展」，轉向「哪些企業具備穩健財務結構，足以支撐持續性的AI資本支出」；羅瑋認為，目前AI產業確實存在局部泡沫，缺乏核心技術與明確獲利模式的概念股將面臨修正風險。
不過，這波AI推動的「破壞性創新」有助提高生產力，隨AI應用落地普及，台灣可能因AI循環而受惠，因為全球對半導體需求帶動整體經濟成長的正向循環。
展望2026年下半年，在股票市場方面，由於美國經濟展現優於預期的韌性，企業營收及獲利成長將支撐美股表現；投資策略上，羅瑋建議，AI 供應鏈仍為市場配置首選，「HALO」概念投資則兼具防禦與成長雙重優勢，需留意債市波動加劇的風險。
2026/07/02 12:09
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260702002492-260410
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