全球股市飆漲，交易集中在半導體與科技族群，使得市場慣用的恐慌指標VIX無法確實反映風險。（圖／shutterstock達志）
全球股市飆漲，交易集中在半導體與科技族群，使得市場慣用的恐慌指標VIX無法確實反映風險，轉向追蹤那斯達克波動率指數VXN且相對於VIX的比值已經攀升至20年高點，顯示市場風險升高，又更集中於科技族群，人工智慧熱潮帶動股價大漲的背後暗藏危機。
綜合外媒報導，觀察目前市場概況，金融科技機構Apex Fintech Solutions市場風險主管Mike Treacy直言「相當特殊」尤其VIX與VXN之間的落差，顯示市場表面看似平靜，但內部波動非常劇烈。
由於VXN追蹤那斯達克100指數選擇權，若相對於VIX的比值超過1，代表市場預期那斯達克100指數的波動幅度會高於標普500指數，那斯達克100指數的成分股，包括輝達、微軟、蘋果、博通、亞馬遜及Alphabet等科技巨頭。
資產管理機構Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok認為，資金高度集中於「科技七巨頭」，如今已逐步擴散至半導體設備、伺服器、資料中心及軟體等受惠族群，資金流向正出現重新配置。
由於科技股目前仍佔較高的權重，即使只是回調整理仍會對大盤造成明顯衝擊。分析人士指出，如果VXN維持在高檔，顯示市場對科技族群的避險需求持續上升，波動也會進一步擴大，成為美股下半年必須留意的風險。
股市暴漲暴跌敲響警鐘，高盛衍生品交易部門Delta One負責人發出警告，過去數周，市場無視人工智慧交易的所有負面訊號，橡皮筋已經被拉至極限，觸發斷裂的條件是某一個大型支出方選擇降低支出，只要稍微少花一點錢，就會引發連鎖反應。
2026/06/24 11:28
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260624002035-260410
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