韓國韓華宇航的K9自走火砲，堪稱全球最成功、產量最高的155公厘履帶式自走榴彈砲之一。(圖/Hanwha Aerospace)
韓華「天舞」機動多管火箭砲系統，有價格與交付效率的優勢，被視為買不到美國M142的替代選擇。(圖/Hanwha Aerospace)
十年前，韓國韓華宇航（Hanwha Aerospace）在國際市場仍不算知名；沒想到十年後，已成為全球成長最快的國防企業之一，並展現出極佳的發展前景。2026年6月22日，標普全球評級（S&P Global Ratings）首度授予韓華宇航「A-」長期信用評級，展望為「穩定」（Stable）。
韓華旗下的K9「雷霆」自走榴彈砲，是近年全球最成功的155公厘履帶式自走砲之一，採用北約標準彈藥，已有十多個國家採購。若包含韓國自用與海外訂單，其累積生產及訂購數量已超過1,300門，堪稱目前西方規格中產量最高的自走火砲之一。除了K9之外，K2「黑豹」主力戰車與「天舞」（Chunmoo）多管火箭系統也在國際市場表現亮眼，使韓華逐漸躋身全球重要國防企業之列。
此次是韓華宇航首次獲得全球三大信用評級機構之一的正式評級，其意義遠超過單純的財務分數。標準普爾與穆迪（Moody’s）、惠譽（Fitch）並列全球最具影響力的信用評級機構，A-投資等級代表韓華具備良好的償債能力與穩健的財務體質，有助於提升外國政府、主權基金與機構投資人的信心，也使公司更容易透過國際債券市場籌資，降低對韓國國內融資的依賴，進一步提升資本運用彈性。
標普給予A-評級主要基於三項因素：第一，韓華核心武器平台在全球市場需求持續成長；第二，截至2025年底，公司累積訂單約37兆韓元（約240億美元），創下歷史新高；第三，韓華展現出快速交付大量武器裝備的能力，在歐洲市場尤其具備競爭優勢，而這正是許多傳統西方軍工企業近年較難做到的。此外，標普也認為韓華對韓國國家安全具有重要戰略地位，在一定程度上降低了公司面臨重大經營危機的風險。
K9「雷霆」自走榴彈砲是韓華出口成功的代表作。這款155公厘履帶式火砲系統射程超過40公里，最新的K9A2型採用自動裝彈系統，僅需三名乘員即可達到每分鐘8發的射速。K9於1999年加入韓國陸軍服役，2001年首次出口土耳其，此後陸續銷往波蘭、芬蘭、挪威、愛沙尼亞、羅馬尼亞、澳洲、埃及、印度等十多個國家，全球累計訂單已突破1,500門。
韓華的「天舞」多管火箭系統也走出相似的成功路線。該系統可發射239公厘CGR-080導引火箭、CTM-290戰術飛彈等多種彈藥，一具發射器最短可在一分鐘內完成12枚火箭發射，因此常被視為美國M142 HIMARS的替代方案。波蘭自2022年起成為最大海外客戶，相關合約總值達數十億美元，並透過與WB Electronics合作推動在地化生產。挪威於2026年選定天武作為新一代火箭系統，愛沙尼亞也已完成採購。
分析人士指出，部分國家選擇韓國天舞，而非美國M270 MLRS或HIMARS，除了性能符合需求之外，更重要的原因在於價格具競爭力、交貨速度更快。
韓華近年的財務表現也反映出其快速成長。公司2025年合併營收預估約174.5億美元，營業利益約20.2億美元，主要受惠於國防業務持續擴張以及造船業務整合。龐大的訂單存量更確保未來數年的收入能見度，降低了信用評級機構最重視的營收波動風險。
此外，韓華驚人的交付效率也成為贏得市場信任的重要因素。據媒體報導，波蘭在簽約後僅約15週便收到首批K2戰車與K9自走榴彈砲，而歐洲同類產品往往需要更長的交付時間。對國防企業而言，更快將訂單轉化為實際交付，不僅代表資金回收效率更高，也有助於降低庫存成本、建立客戶信任，進而爭取長期合作與追加採購。
韓華的布局並不止於火砲與戰車。近年公司積極發展防空系統、無人地面載具、步兵戰車及衛星平台，並於2026年巴黎歐洲防務展（Eurosatory 2026）展示完整產品線。位於羅馬尼亞的新生產基地目標達成最高80%的在地化生產比例，未來還可能擴展至步兵戰車與遠程精準打擊系統，反映韓華正逐步將歐洲視為生產基地，而非僅僅是出口市場。
可以說，韓華今日的成就並非偶然，而是韓國雄厚的重工業基礎、高效率製造能力、快速交付文化，以及匯率與成本競爭優勢等多項因素共同作用的成果。在全球軍備需求持續增加的背景下，韓華也正朝著世界級國防企業的目標快速邁進。
2026/06/22 19:00
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260622003333-260417
Post gallery
