透過數據分析與業界訪談，《路透》看到的卻是一幅更為複雜的圖像：倫敦作為全球金融中心的霸主地位已遭削弱，且英國對投資人的吸引力亦不如前。（美聯社）
2016年英國脫歐公投前夕，摩根大通執行長戴蒙曾語出驚人，警告若英國選擇退出歐盟，該行將撤離多達4000名員工；當時，金融界對脫歐後果一片看衰。然而，十年後的今天，這位華爾街巨擘不僅未撤離，反而計畫在倫敦金絲雀碼頭，興建一座可容納多達1.2萬名員工的辦公大樓。英國財政大臣里夫斯盛讚，此舉為「數十億英鎊的信心投票」。
表面上看，英國金融業展現了出乎意料的韌性：倫敦金融城的就業人數，已攀升至歷史高點附近，各大銀行也頻傳營收捷報。然而，透過數據分析與業界訪談，《路透》看到的卻是一幅更為複雜的圖像：倫敦作為全球金融中心的霸主地位已遭削弱，且英國對投資人的吸引力亦不如前。
曾任倫敦金融城市長的梅奈里（Michael Mainelli）指出，「脫歐無疑削弱了倫敦金融城的地位」，部分職位流向巴黎與都柏林是事實。為應對失去歐盟「護照權」的困境，英國金融機構被迫將約4萬個職位轉移至歐盟境內。然而，梅奈里說，「歐洲的實力也同樣下降了。歐盟和英國都在亞洲金融市場的迅猛成長面前處於劣勢。」
研究公司New Financial評估，自2015年以來，英國在12個國際金融類別（如外匯交易、股票發行等）中的市場佔有率，在其中10項出現下滑。該機構創辦人賴特（William Wright）比喻道，「脫歐對倫敦金融城而言，就像英國人折斷了自己的手臂。雖不致命，但也絕非好事，這是一次自我傷害。」
儘管如此，根據巴克萊銀行引用國際貨幣基金組織（IMF）的數據，到2025年底，英國仍是僅次於美國的全球第2大外資目的地，持有超過12兆英鎊的外國直接投資與資產。梅奈里強調，歐盟本身並未在此過程中取得優勢，「歐盟金融市場依然破碎，未實現整合，導致該區成長停滯。既然歐盟十年來並無顯著進展，英國其實並沒有失去太多。倫敦依然是通往歐洲的資本市場門戶。」
那為何金融城能迅速反彈？除了全球局勢的動盪，如俄烏戰爭、中東衝突，讓脫歐影響變得難以單一釐清外。但主要歸功於2大因素，首先是高利率環境，疫情後的通貨膨脹，促使英格蘭銀行（BoE）大幅升息，這直接推升了銀行的放貸獲利。
再來是法規鬆綁，2024年工黨執政後，加速推動金融監管改革，認為後金融海嘯時代的嚴苛規則限制了成長。銀行不僅成功避開新稅負，還在資本要求上爭取到更寬鬆的條件。同時，英國修改了源自歐盟的「償付能力II」（Solvency II）法規，大幅降低保險業成本，使其保費收入在十年內翻倍。
此外，倫敦亦成功轉型為金融科技重鎮，例如數位銀行 Revolut目前估值已達750億美元，成為歐洲最具價值的金融科技公司。
然而，金融業的繁榮，難以掩蓋實體經濟的疲態。英國政府預算預測機構估計，脫歐對英國長期經濟生產力的損害已成定局，將導致經濟規模比留歐預期低4％。英國政治的不穩定，十年內換了6任首相，導致借貸成本居高不下，連帶推升企業與家庭的信貸壓力。
倫敦資產管理公司Premier Miton Investors 首席投資長比瑞爾（Neil Birrell）表示，「2016年6月，英國的投資吸引力實際上已經下降。」比雷爾持有大量英國股票，但一直在減持。
英國央行數據顯示，目前，小型企業的放貸佔 GDP 比重，已從2016年的8％跌至6.5％。波士頓顧問集團（BCG）近期發布的報告指出，英國正陷入「自我強化的信貸陷阱」，企業因預期被拒貸而不願申請，銀行則因需求不足而緊縮放貸。
賴特認為，要讓英國在下一個十年重回繁榮，關鍵在於引導國內退休基金投入英國成長型股票，並提高散戶投資人的參與度。儘管行政障礙（如海關手續）依然存在，但英國當局傾向維持監管自主權，而非回頭追求與歐盟的規範對接。
2026/06/21 17:35
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260621002083-260408
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