市場原擔憂大型IPO將對其他類股造成資金排擠效應，進而壓抑大盤表現，但中租投顧總經理蘇皓毅分析，SpaceX上市後展現不同格局。帶來了截然不同的「三項紅利」，它不是在從現有蛋糕分一杯羹，而是把整塊蛋糕做得更大。」
回顧過往大型IPO經驗，市場多半擔心巨額吸金會對其他類股造成「資金排擠效應」，進而壓抑大盤表現。但中租投顧總經理蘇皓毅分析，此次SpaceX上市行情完全走出不同劇本，帶來截然不同的「三項紅利」，不是從現有蛋糕分一杯羹，而是把整塊蛋糕做得更大。
首先，SpaceX完美結合「太空基礎建設」與「AI」兩大最強新興產業敘事，成功吸引主權財富基金、長線法人基金及對沖基金重新配置資產，加上大批散戶與太空夢愛好者的熱烈認購，為股市注入大量資金活水。
其次，SpaceX重新定義產業類股，將過去狹義的航太概念股擴展至更廣的商業航太與太空基礎建設。這將同步帶動上游供應鏈，包括硬體製造、精密加工、半導體晶片與材料廠商的評價提升，進而在資本市場快速塑造出「太空經濟」（Space Economy）生態圈。
最後，SpaceX成立於2002年，至今歷經超過30輪募資，成功上市後，早期員工、數百家創投及私募股權基金將成為新富階級，這些資金未來有機會再度投入下一代新創企業，形成資金的良性循環。
除了太空經濟題材，蘇皓毅認為，第二項結構性利多為美國與伊朗談判順利落幕，化解市場先前對能源供應中斷及油價飆升可能使通膨惡化的擔憂。雖然短期仍受關稅政策及服務業、住房價格影響，通膨壓力尚未完全消除，但長期將有兩大關鍵動能將引領通膨回落。
蘇皓毅指出，首先是聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）接下來可能執行的縮表政策，預期華許會透過縮減資產負債表，收回市場上的超額流動性，此舉如同抽走通膨燃料，被華許視為解決結構性通膨的解藥。
其次則是AI引爆的「生產力革命」，蘇皓毅認為，雖然科技大廠因AI加大資本支出，短期拉升半導體與電力價格，但長遠來看AI非僅是軟體服務，更應被視為新時代的電力與基礎建設。當AI讓全球生產力大爆發、成本大幅降低，自然會為全球迎來結構性低通膨環境。
展望後市，中租投顧預期通膨長期趨於溫和，此次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將維持利率不變，年底前不會考慮生息，而是在適當時機啟動降息。整體而言，在通膨溫和、貨幣政策轉向預期下，股市中長期多頭格局仍具支撐。
蘇皓毅建議，面對市場高檔震盪，投資人不宜因短線波動而錯失長線趨勢，可聚焦美股科技基金及台股AI供應鏈相關基金，並透過定期定額及分批布局方式降低進場時點風險，掌握太空經濟與AI產業成長商機。
2026/06/16 09:36
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260616001475-260410
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