美股漲勢恐面臨阻礙。（示意圖/達志影像/shutterstock）
美國總統川普最新宣布，美伊已達成和平協議，激勵美股四大指數同步收高，在市場樂觀看待科技產業前景的同時，美國公債殖利率的攀升也逐漸成為投資人關注的新風險。華爾街目前最在意的問題是，10年期美債殖利率究竟升至何種水準，才會真正威脅美股多頭行情。
綜合外媒報導，高盛交易業務主管帕斯跨里洛（Tony Pasquariello）指出，根據歷史經驗，當10年期美債殖利率升至5%左右時，可能對股市估值形成系統性壓力。他表示，高盛透過歷史數據建立分析框架發現，若殖利率在短時間內出現大幅攀升，往往會迫使市場重新評估股票估值，而以目前市場環境推估，關鍵警戒線約落在5%。
目前美債殖利率雖然持續波動，但尚未突破足以扭轉美股上升趨勢的臨界點。投資人真正需要留意的，不是殖利率緩步走高，而是是否快速逼近或突破5%，進而引發資產重新定價。
除了債市變化之外，市場焦點也集中在聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）即將主持的首場聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。投資人希望從會後聲明與談話內容中，進一步了解聯準會對經濟成長、通膨與未來利率政策的看法。不過分析人士認為，單次會議對市場的影響通常有限，真正左右股市方向的仍是整體利率環境的變化。
高盛認為，目前支撐美股的最大動能依舊來自AI投資熱潮，隨著科技巨頭積極擴建資料中心、發展AI基礎設施，資本支出規模持續擴大。市場目前預估，全球大型雲端服務商2027年資本支出約為9200億美元，但高盛認為實際數字仍有上修空間，甚至可能突破1兆美元，顯示AI投資周期尚未結束。
高盛還提醒，市場表面看似強勢，內部結構卻悄悄出現變化。近期市場波動率明顯升高，美國3倍槓桿ETF規模快速膨脹，資金高度集中在科技與半導體類股，加上選擇權市場的Gamma效應放大波動，使股價對消息面更加敏感。
此外，包括美國銀行（Bank of America）首席投資策略師Michael Hartnett也示警，目前市場已出現典型的週期末段狂熱，建議投資人應持續獲利了結，直到聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結果出爐後，再重新評估風險。
2026/06/15 15:01
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260615002403-260410
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