高盛最新報告指出，市場對人工智慧（AI）投資熱潮即將見頂的擔憂可能過於保守，超大規模雲端服務商未來幾年的資本支出仍有進一步上升空間。（圖／shutterstock達志）
高盛最新報告指出，市場對人工智慧（AI）投資熱潮即將見頂的擔憂可能過於保守，超大規模雲端服務商未來幾年的資本支出仍有進一步上升空間。預估，2027年資本支出可望達到1.1兆美元，高於目前市場預估的9,200億美元，在最樂觀情境下，支出規模甚至可能攀升至1.4兆美元。
高盛分析師認為，算力需求仍處於發展初期，未來成長動能主要來自企業級AI代理（AI Agents）普及化。高盛預測，2030年Token的消耗量將較目前增加24倍，而更多的Token需求意味著需要更強大的運算能力，進一步帶動資料中心、半導體、網路設備及電力基礎設施投資。
高盛也提到，觀察歷史經驗，市場可能低估這波AI基礎建設擴張的規模，供需至少要等到2027年下半年才可能達到平衡，這代表支出高檔期可能比投資人預期更久。
不過，高盛也提醒，部分企業近期已開始關注AI工具帶來的Token成本，市場持續質疑企業投入龐大資金後，是否能獲得足夠的報酬。反映企業在積極布局的同時，仍要證明相關投資能轉化為實際效益。
另外，限制人工智慧投資規模的關鍵因素未必是資金，而是實體資源供給。高盛表示，目前仍有不少資料中心建設計畫延宕，記憶體、電力與勞動力供應也被視為擴產瓶頸。
在此情況下，許多AI基礎建設類股的估值已快速攀升，在股價漲幅超過獲利成長幅度的狀態下，投資人必須特別留意波動風險。
2026/06/14 06:34
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260614000005-260410
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