韓國記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）的16層堆疊HBM3E晶片。（路透社）
標的暴漲它暴跌，標的暴跌它暴漲，韓國SK海力士槓桿ETF KIM ACE連兩個交易日出現方向性錯位，再度引發市場對此類產品結構性風險的高度關注。
據華爾街見聞9日報導，兩倍做多SK海力士的KIM ACE SK Hynix ETF周二一度重挫近40％，而SK海力士股價卻錄得兩位數的漲幅；此前一個交易日，該ETF在SK海力士下跌近8％之際逆勢飆升50％。
兩日累計偏差幅度之大，令市場瞠目。韓國交易所已將包括KIM ACE在內的三支基金列為潛在投資警示候選，理由是其凈資產值與市場價格之間存在顯著背離。
管理該ETF的Korea Investment Management Co.將周一的異常歸因於流動性提供商報價系統故障，並表示將全面審查相關機制，「盡一切努力」防止類似問題再次發生。這一事件不僅令該公司面臨更嚴格的監管審視，也令韓國單股槓桿ETF市場的快速擴張蒙上陰影。
KIM ACE SK Hynix單股槓桿ETF設計目標為每日提供SK海力士股價兩倍的回報。然而，該產品在連續兩個交易日均出現與標的股票方向相反的大幅波動。
周一，SK海力士股價單日下跌近8％，該ETF卻逆勢收漲50％，創下歷史新高，收盤報30,000韓元。按照兩倍槓桿設計，當日理論上應錄得約15％的跌幅。同期，其他追蹤SK海力士的單股槓桿ETF均在預期區間內收低，唯獨KIM ACE出現異常。
周二，情況再度逆轉。截至韓國股市收盤，SK海力士大漲15.91％，該ETF卻暴跌27％，再次與標的走勢背道而馳。
Fibonacci Asset Management首席執行官Jung In Yun表示，「此類價格錯位罕見但並非沒有先例。ETF通常依賴做市商來維持價格與持倉資產的一致性，但在收盤競價階段，這一保障機制可能會減弱，尤其是在交易量有限的細分產品中。」
Korea Investment Management在周一的聲明中解釋稱，臨近收盤時，流動性提供商不再有義務提交報價，買賣價差隨之大幅擴大。在價格劇烈波動之際，投資者以市價掛單的買入指令被成交，導致ETF價格急劇攀升。
2026/06/09 22:46
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260609004547-260408
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