花旗集團（Citigroup）在最新發布的全球投資報告中指出，當前全球股市正顯示出自2008年金融海嘯以來最嚴重的泡沫化跡象。儘管報告評估市場目前尚未達到全面崩盤的臨界點，但仍明確示警，整體金融市場的潛在風險正在穩步上升，投資人在操作上應保持警惕。
熊市檢核表點亮雙位數 美股風險位居全球之冠
花旗集團股票分析師曼西（Beata Manthey）表示，該行用來精準衡量市場宏觀風險的專利指標「熊市檢核表（Bear Market Checklist）」，在遍布全球的18個核心評估指標當中，目前已經正式點亮了10個。
根據歷史數據與實戰經驗顯示，一旦這項檢核表的警示燈號進入雙位數，代表市場的系統性風險訊號將呈現加速上升的趨勢。在各大主要經濟體與區域中，美股的估值泡沫與風險最為突出，其單一地區的檢核表讀數已經高達11.5，顯示出極高的過熱跡象。
AI過度承諾推高市場估值
花旗分析團隊進一步剖析，這波全球股市的狂熱，主要由人工智慧（AI）熱潮所驅動。各大科技巨頭與企業為了在AI賽道取得領先，紛紛大幅調增資本支出（CAPEX），這不僅推高了市場對於未來營收與獲利的預期，也讓眾多相關供應鏈公司的估值過度延伸，脫離了實質基本面。
隨著市場投資者情緒日益樂觀、集體呈現非理性追高，市場回檔的壓力也與日俱增。雖然花旗對於2026年底前的股市整體表現仍持「建設性」的宏觀態度，但也嚴肅提醒，若後續警示燈號持續增加，將是一個強烈的轉折訊號。這意味著未來股市一旦出現劇烈回調，投資者必須徹底放棄過去幾年慣用的「逢低買入（Buy the dip）」策略，轉而採取更保守的資產防禦配置，以防遭到多頭修正的無情反噬。
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2026/06/06 19:51
轉載自三立新聞網: https://www.setn.com//News.aspx?NewsID=1851283&utm_campaign=viewallnews
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