花旗警告，全球股市泡沫程度為2008年以來最高。（示意圖/達志影像/shutterstock）
美股周五（5日）慘遭空頭血洗，四大指數全面重挫，標普500指數大跌2.6％，費半指數更狂飆崩跌逾10％，單日市值蒸發超過兆美元。在市場恐慌之際，花旗集團（Citigroup）發布最新報告警告，全球股市已出現自2008年金融海嘯以來最嚴重的「泡沫化」跡象，整體風險正穩步攀升，若未來風險訊號持續增加，代表股市將面臨再度修正危機，建議投資人在此刻切勿盲目抄底、逢低買入。
綜合外媒報導，花旗分析師曼希（Beata Manthey）表示，該行用來衡量市場風險的「熊市檢核表」18個指標中，目前已亮出10個，創2008年全球金融危機以來最高讀數，顯示出市場風險正加速上升。在各主要市場中，美股過熱風險最高，熊市檢核表讀數已高達11.5；歐洲市場則相對安全，目前僅有5個燈號點亮。
花旗對比歷史數據指出，雖然目前的10個燈號令人擔憂，但仍低於過去重大崩盤前的水準。回顧過去，2000年網路泡沫破滅前，該檢核表高達17.5個燈號；而2008年次貸危機爆發前則為13個。這顯示目前市場雖未達到全面崩盤臨界點，但風險已不容忽視。
花旗在報告中點出多個導致市場風險攀升的關鍵因素。首先是市場估值過高，多個市場熱門板塊的估值已過度延伸、偏離基本面；其次是投資者的樂觀情緒日益高漲，可能引發盲目追高的套牢風險；第三是由人工智慧（AI）強勢驅動的資本支出爆發性成長，過度推高市場預期，加上近期首次公開募股（IPO）與股權發行等融資活動明顯增加，都進一步推升市場泡沫化跡象。
儘管泡沫陰影籠罩，花旗也提到目前盤面仍存在結構性的正面訊號，例如信用利差至今維持緊縮，在一定程度上支撐了市場結構。
基於上述考量，花旗目前對於年底前的股市前景仍保持「建設性」看法。不過，該報告也提出警告，若這份危險指標的燈數不斷累積，將釋出強烈避險訊號，代表大盤一旦回檔修正，投資人千萬別抱持「跌深就是利多」的心態盲目進場抄底。
2026/06/06 10:53
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260606001378-260410
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