導覽目錄：史上最大規模IPO！散戶可透過五券商參與估值嚴重偏離現實？SpaceX虧損49億美元 只靠1業務賺錢
全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下太空探索科技公司SpaceX，即將在12日掛牌上市。這場預計募資750億美元（約2.3兆台幣）的IPO（首次公開募股），規模將刷新世界紀錄，而且高達30%的股份將預留給散戶，並且股票經1拆5的分割，也大幅降低了一般投資人的參與門檻。美國財經媒體《富比士》 （Forbes）就特地揭露普通股民如何能夠參與這場世紀IPO盛宴。
史上最大規模IPO！散戶可透過五券商參與
根據SpaceX提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，公司預計以每股135美元的價格，總共發行5億5560萬股，規劃募集750億美元的資金。依此計算，SpaceX總市值有望達到1.77兆美元，打破2019年由石油巨擘沙烏地阿美（Saudi Aramco）所創下的1.7兆美元紀錄。
報導援引SpaceX的SEC文件指出，散戶可透過富達（Fidelity）、Robinhood、SoFi、E*Trade和嘉信（Charles Schwab）這五家券商的其中一家參與IPO。富達和嘉信均對投資人的經紀帳戶設有最低金額限制，前者將標準從10萬美元調低為2000美元，後者則仍維持10萬美元的門檻。富達稱由於可能需求「強勁」，投資人可登記買股意願，最低能申購1股，最高可買100萬股，配股也不會超過申購數量。
SoFi和E*Trade並未公布帳戶金額門檻。另外，SoFi與Robinhood表示，投資人如有參與IPO後的30天內賣股紀錄，恐怕會被限制或禁止參與IPO配售。
估值嚴重偏離現實？SpaceX虧損49億美元 只靠1業務賺錢
SpaceX的上市案備受各界期待，但不少專家也警告股民，進場投資之前須先三思。電影《大賣空》主角的本尊貝瑞（Michael Burry）直言，他從招股書完全看不出Space值得1兆美元，「遑論2兆美元」。佛州大學金融系教授里特（Jay Ritter）同樣表示，「馬斯克效應」（Elon Musk effect）將成為雙刃劍，一方面給SpaceX股票創造市場需求，但另一方面其價格也會承受長期波動風險，馬斯克掌握遠高於其他股東的投票權，股價因此「下行風險巨大」。
專家的警告並非空穴來風，SpaceX最新一季淨虧損42.8億美元，2025全年累計損失高達49.4億美元，旗下唯一賺錢的部門是「星鏈」（Starlink）衛星網路服務，為最新季度貢獻了69％的營收；太空和AI兩業務仍處於虧錢，前者損失6.19億美元，後者更是巨虧25億美元。計算下來，SpaceX的1.77兆美元估值，居然是公司全年營收的93.65倍。估值和實際營收極度失衡，無怪乎晨星（Morningstar）的分析師直呼SpaceX遭「嚴重高估」，並指出其估值多數都基於「創新但尚未被驗證」的技術，未來數年仍須大量資金投入，尚無法轉化成賺錢機器。
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2026/06/05 12:58
轉載自三立新聞網: https://www.setn.com//News.aspx?NewsID=1850492&utm_campaign=viewallnews
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