Open AI掛牌時間未定。（示意圖/達志影像/shutterstock）
美國財經新聞網站報導，軟銀（SoftBank）一躍成為日本市值龍頭業者，看似風光無限，但外界同時對其聚焦高槓桿押注人工智慧（AI）的策略感到質疑，擔憂該公司是否承擔過高風險。
這家由創辦人孫正義領導的日本科技投資巨頭，今年以來股價已飆升約70％，這主要歸功於AI的投資狂潮、晶片設計公司安謀（Arm Holdings）身價飆升和市場預期OpenAI今年可能進行轟動全球的首次公開募股（IPO）。
本周稍早，這波AI類股多頭氣盛，帶動軟銀在市值排名超越豐田（Toyota），展現該公司近年押注AI的豐厚成果，幾年前該公司還因投資WeWork失敗而遭受重創，當時因WeWork引發的投資損失超過140億美元。
然而，分析師亦提出警告，認為市場對軟銀重燃的樂觀情緒也掩蓋該公司日益增長的資產負債表所帶來的風險。
Davidson科技研究部門主管路里亞（Gil Luria）指出，「軟銀已經將自己變成了AI領域的高槓桿賭注，這裡有驚人的漲幅，也存在風險。」
根據軟銀的財務聲明，截至2025年底，獨立計息債務約為16.3兆日圓（約1,040億美元）。
標普全球評級在今年3月將軟銀的信評展望調整為負向，稱該公司資產流動性、投資組合品質以及財務能力「可能因為對OpenAI的龐大額外投資而惡化」。
對一些投資者來說，他們擔心的不僅是債務規模，而是軟銀的未來過度依賴一家公司。
軟銀去年參與OpenAI的融資，當時OpenAI的估值據報約達3,000億美元，此後該公司持續加深對OpenAI的投資參與。今年3月，該公司獲得了一筆400億美元的過渡融資（bridge loan），用於對OpenAI的額外投資以及一般公司用途。
股票研究公司Radio Free Mobile創辦人Richard Windsor表示：「軟銀的風險屬性很大，而且愈來愈大。如果OpenAI未能有所表現，很容易會出現流動性緊縮。」
對OpenAI日益增加的依賴，引發外界憂心忡忡，若圍繞AI估值的熱潮降溫會發生什麼事。
沃靈頓商學院榮譽教授Jay R. Ritter直言，軟銀的槓桿作用放大了這筆交易的正反效益，「某種程度上，買進軟銀就是對OpenAI的一種槓桿押注。如果OpenAI表現良好，槓桿就太棒了。但如果OpenAI和其他投資表現不佳，槓桿作用將會傷害軟銀。」
2026/06/04 13:04
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260604002528-260410
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