過去一周美國公債殖利率大幅升高，以30年期的為例漲幅超過5%，同時，基準10年期的也上漲超過4.5%，進而影響到美股15日的表現。TwinFocus指出，市場對企業獲利前景樂觀，但上漲的油價和通膨，卻對企業構成不利的影響下，股市將如何表現。
在二月底美以與伊朗正式開戰後，美國股市一開始的反應是暴跌，但隨即又大幅反彈。標普500指數自三月底跌至今年新低點後，目前的漲幅約在17%，另外，年初至今的漲幅也在8%左右。
分析師指出，美國政府公債殖利率上升，往往會對股價帶來壓力，因為企業和消費者將面臨更高的借貸成本。這也會對經濟成長和企業獲利構成壓力，同時，可能會讓債券的回報率較股票來得好。
美國股市目前位於高檔區，根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據，計算到14日為止，標普500指數的12個月前瞻本益比為21.3倍，遠高於該指數16倍的平均長期前瞻本益比，但低於去年10月的23.5倍。
摩根大通認為，外界確實在擔心通膨會在未來持續存在，目前看不到任何下降的跡象，如果這種情況一直下去，恐怕會造成股市下跌。Cresset Capital表示，如果荷姆茲海峽重新開放石油、液化天然氣船或者其它商業船隻，通行的時間再延後幾個月，都可能會讓通膨再起。
T. Rowe Price表示，如果荷姆茲海峽的局勢，有可能像許多人認為的那樣在幾周內得到解決，交易員們就不太會看跌。Janus Henderson認為，正在看到人工智慧支出出現熱潮，以及相關的生產力提升，這種影響力可能會持續到2027年。
凱投宏觀(Capital Economics)示警，市場並未做好應對這場中東戰爭可能極端的情勢，也就是荷姆茲茲海峽長期遭到封鎖的準備。儘管美債已將通膨風險計入價格，但股市並未對此做出同樣的反應，因為長期關閉可能會對支撐獲利的成長，造成一定的衝擊。
2026/05/18 08:25
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260518001054-260410
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