聯準會主席華許接掌，東方匯理資產管理全球信用投資主管Steven Fawn表示，能源價格上升，今年要降息更具挑戰。(洪凱音攝影／洪凱音台北傳真)
美國聯準會新任主席人選華許（Kevin Warsh）將接替現任主席鮑爾，確認成為第17任聯準會主席；東方匯理資產管理全球信用投資主管Steven Fawn表示，美伊衝突持續、能源價格高漲，華許新官上任日子恐怕不太好過，不僅要面對聯準會理事成員意見分歧加劇，美國最新的通膨數據為3.8％，在此條件下「降息更具挑戰」。
聯準會主席鮑爾4月底最後一次以主席身分主持FOMC決策會議，雖然利率決議維持不變，但 決策過程罕見分歧，創1992年以來異議人數最多的一次，理事Miran支持降息1碼，而Hammack、Kashkari、Logan反對寬鬆偏向；眾所皆知，降息是川普上任以來一貫的訴求。
Steven Fawn解讀，Hammack、Kashkari、Logan三位理事反對寬鬆偏向，意味不甩川普的政治干預在鮑爾卸任前表態，代表不會因為政治壓力而屈服；Steven Fawn進一步指出，華許上任日子不會太好過，不僅要關注油價帶來的通膨變化，要統合這些理事們的意見更是一大挑戰。
Steven Fawn認為，Fed今年最有可能的做法是利率按兵不動，2027年再啟動降息循環；至於歐洲是能源淨輸入國，受中東戰爭衝擊大，央行(ECB)很可能在6月升息，重點要關注ECB升息後的談話是偏鴿派或鷹派，他進一步指出，若談話偏鴿派代表今年升息可能就這一次，若談話偏鷹派，代表新的升息循環周期將開始，這對金融市場會造成較大影響。
債市投資方面，Steven Fawn表示，團隊仍加碼歐洲信用債，但由於歐洲經濟前景仍具變數，如受油價影響、通膨再起等，也會將部分資金轉移到美國信用債，主因是AI資本支出仍達6000億、7000億美元，經濟成長率表現強勁，市場需均衡配置，讓收益率更具吸引力。
產業方面，Steven Fawn看好景氣循環家的產業債，較看好製藥、電信等防禦性的產業，也同步看好金融產業穩健的獲利前景；他觀察，AI雲端業者持續擴充、數據中心也在發展，AI產業今年發債金額持續創高，雖然目前無法看準誰是贏家、輸家，將精選債券來增加收益。
2026/05/15 18:14
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260515003808-260410
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