創見(2451)董事長束崇萬表示，AI是跨時代改變，這改變相當具體，並非是泡沫，而是巨大且人類均參與其中的新時代，如人類發現蒸汽機、電能電力，應用在鐵道等所演化的工業革命，先前PC、手機發明都是小改變，而AI這才是大牛市，整體台股四萬點再上車預估都來得及，AI牽動是各行各業，並非單純單一狀況，投資巨額對後續衍生成果將是龐大的，同步影響電子產業蓬勃發展，台灣這次可望為最大AI受惠者，AI需要GPU、CPU、機電設施等，記憶體產業也扮演重要零件，國內外記憶體也啟動擴廠因應，目前而言，原廠明年庫存也都已賣光，缺貨預估將持續一段時間，若AI從雲端轉入邊緣端，AI後續可望迎來更多應用與機會，評估將缺貨再拉長。
創見董座進一步提到，依照四大CSP今年在人工智慧領域的資本支出調升至7250億美元，評估明後年投資只增不減，持續需要足夠記憶體，故難以看到記憶體缺貨改善跡象，記憶體產業循環周期，以往半年至一年就會改變，但這次不同，從去年第三季開始缺貨，如今未滿一年，整個記憶體產業均缺貨，而DRAM大廠啟動資本支出投入新產能，最快明年底產出，但受到AI應用龐大，評估後續五年才能達到供需平衡，缺貨肯定難解，預估達2028年甚至更久。
市場擔憂價格過高反而造成終端電子購買延後、降規等應變，但拉回供需來看，目前明確看到一年半至兩年記憶體缺貨難以避免，尤其生產廠商無法滿足CSP大廠，包括美中需求，即使消費性需求和緩，高價格有需求，就不影響記憶體供不應求局面，部分廠商也進入現貨次級品求貨，造成現貨價格第一季震盪。不過記憶體合約價仍占多數，價格走勢仍以三大原廠存在話語權，價格是否鬆動緊盯大廠動向，但評估缺貨依舊緊俏。
記憶體模組台廠多數與國際原廠購料，包括創見，但庫存也並非想買就能買到，目前創見庫存水位逾一百億元，庫存金額增加許多，但其實數量異動不大，水位不到一季就售罄，創見與原廠簽署LTA固定供貨，20年來一年一簽LTA，但量能增加有限，也與台灣製造商持續更多接洽當中。至於三星罷工時間是否加劇市場狀況，創見董座則認為，罷工實際恐影響雙方都受害，最後應該都會妥協，至少國家也會出面調停，評估很快就會知道結局。
記憶體製造廠南亞科、華邦電、旺宏今年以來紛紛擴大資本支出，全力擴充產能，而記憶體模組廠也發行CB(可轉換公司債)購買庫存，創見睽違十年再度啟動CB發行，因應資金周轉、滿足貨款支付，故計畫30億元規模發行，目前創見本身也有200億元現金因應，布局更多貨源。而先前十銓、凌航、威剛也均發行CB以充實庫存為目的。
記憶體缺貨狀況，面臨DRAM、HBM、FLASH、MLC全面性持續漲價，尤其是FLASH，客戶記憶體需求非買不可，缺貨無法滿足客戶，價格漲價也只能接受，但評估價格也不會一直持續漲價，今年第二季強漲四成以上，預估漲幅將縮小。產業缺貨狀況，評估每個產業都缺，但不同產業對價格接受程度不同，一年前消費性營收占比4成，如今僅不達1成，目前9成約為嵌入式(Embedded)，如醫用、網通、伺服器等客戶非要不可。
展望2026年下半年，評估記憶體漲價幅度縮小，且製造廠新增產能有限，模組廠貨源增加同步有限，模組廠低價庫存也逐步減少，各廠均採出貨優化策略，市場預估，記憶體廠商營運表現將進入高原期，營收、獲利可望維持高檔水準，季比增幅可望縮小，第四季亦將面臨基期因素。創見表示，舊庫存中尚有熱門MLC的一年水準，但約80%為新購、20%為舊庫存，獲利可能將有所變化，營收則受需求有望持續向上，但當然貨源取得將是變數。
回顧今年首季，創見第一季毛利率毛利率76.39%，高於原廠的水準，而毛利率是否持續往上？創見認為，供應商漲價累積幅度已高，公司也只能跟隨漲勢，但公司與下游共體時艱，盡量縮小漲幅，毛利率並非追求最大，目標是與客戶持續穩定合作。
2026/05/11 08:54
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260511001233-260410
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